时事评论：从GDP“破7”解读中国经济

　　国家统计局19日公布前三季度宏观经济数据。初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。中国GDP“破7”，引发国内外广泛关注。怎样解读GDP“破7”?三季度经济数据发布前，李克强总理主持召开部分省(区、市)负责人经济形势座谈会，对当前中国经济作出6点判断，指出中国作为10万亿美元体量的世界第二大经济体，实现7%左右的增速实属不易;10月23日，李克强总理在中央党校就当前经济形势和重点工作作报告，再度谈及GDP增速“破7”，强调：我们从来没有讲过要死守某一个点，而是让经济运行保持在合理区间。这个7还真不是“破”了，而是来之不易。

　　李克强总理对中国经济形势的判断和报告，为我们提供了解读GDP“破7”的钥匙，也廓清了对于中国经济运行现状和前景的迷思。从GDP“破7”中解读中国经济，不能简单看数值高低，还必须引入更多参照系。这些参照系至少包括：GDP与经济总量的关系，GDP增速与经济基本面的关系，GDP中不同产业数据之间的关系。如此，才能辨析GDP数据中的“好”与“坏”，并从中寻求经济政策的运行脉络，对其效率作出判断。

　　6.9%的增速是快是慢

　　无论横向比较，还是纵向比较，6.9%这一增长速度都绝对不能算慢，而且这是在货币政策没有“大水漫灌”的情况下取得的。

　　经济总量对GDP增长起着“分母”作用，因此，解读6.9%必须引入经济总量这个常数，加入这个常数就提供了横向和纵向两种比较模型。横向，是与那些经济规模接近中国的主要经济体比;纵向，是在中国不同年份不同经济规模的基数上，看GDP每增长一个百分点的含金量是上升了还是下降了。

　　根据IMF的数据，2014年经济规模达到2万亿美元以上的经济体有9个：美国、中国、日本、德国、英国、法国、巴西、意大利和印度。其中，美、德、英GDP增幅在1.6%-2.6%之间，法国和巴西GDP增幅不足0.4%，日本和意大利为负增长，只有中国和印度GDP增幅达到7%以上。以此为比较，今年前三季度中国GDP虽然“破7”，但绝对速度依然在全球经济体中领先。

　　还要看到，在全球主要经济体中，只有美国和中国经济总量突破10万亿美元大关，中国经济规模是排名全球第三的日本的2倍多。在相当长时间里，将不会有经济体的经济规模达到这一量级。而单纯以中美比较，各研究机构都认为，2015年美国GDP增长为2.5%左右，中国前三季度GDP增长为6.9%，全年实现7%左右的增长目标可期，经济规模将顺利达到11万亿美元以上。中国经济增幅为美国的近3倍，有什么理由认为，美国经济在扎实复苏，而中国经济可能陷入衰退?

　　如果说各经济体GDP统计口径不一致，横向比较很难得出客观结论的话，还可纵向比较。仅从数值看，6.9%与中国经济长期超高速增长相比，确实是低了，但结合经济总量的变化则会得出相反结论。中国经济快速增长周期为2001年加入WTO至2013年后金融危机时期。姑且不论金融危机时的反周期政策吞噬了多少GDP增长成果，仅从经济总量的变化看GDP每增长一个百分点的“含金量”发生了什么变化，就可以得出新的结论。2001年，中国经济规模为11.03万亿元人民币，2009年为35.56万亿元，2015年将达到11万亿美元。也就是说，按实际汇率测算，中国经济总量在不到15年时间里增长5倍多，自2009年以来也增长了近一倍。经济总量的差异，决定了GDP每增长一个百分点的实际“含金量”差异。而每一个GDP百分点的“含金量”，随着经济规模的增加，也成倍数级别增加，而不是减少。在10万亿美元经济规模基础上，GDP每增长1%，相当于5年前增长1.5%，相当于10年前增长2.6%，与2001年相比则更高。

　　这意味着，今天6.9%的增长相当于2010年的9%以上，这一增长速度绝对不能算慢，而且这是在货币政策没有“大水漫灌”的情况下取得的。就此而言，即使纵向看，6.9%的增速也足够快。中国经济仍有足够活力。

　　6.9%是否改变了经济基本面

　　就业率和居民收入没有受到GDP增速回落的影响，能够保持更快的上涨势头，表明中国经济的基本面不仅没有恶化，相反仍较为健康。

　　通常我们会听到，中国经济仍在合理区间运行、中国经济基本面没有发生变化的权威说法。GDP增长6.9%对中国经济意味着什么，看一下是否脱离了合理区间、是否导致基本面恶化，是另一个解读角度。

　　所谓经济在合理区间运行，一个重要考量是GDP数据离年增长7%左右的预期目标有多远。6.9%显然在7%左右，而没有脱离预期区间。所谓经济基本面，就是看GDP增速回落，会不会导致就业率和居民收入下降。这是经济基本面是否出现变化的主要标志。

　　从就业来看，过去有测算表明，中国经济每增长一个百分点，可以带动100万人就业。随着经济总量的增长，每一个GDP百分点对拉动就业的贡献率也在上升。据人社部等部门测算，到2013年，GDP每增长一个百分点，已可拉动130万—150万人就业。2013年以来的经济总量在继续扩大，因此，即使GDP增速回落到6.9%，GDP单位增长对就业的贡献率也会提高。事实上，今年1000万新增就业岗位的目标已提前完成，表明6.9%没有影响就业率。

　　从居民收入来看，与6.9%的增长相伴的，是前三季度全国居民人均可支配收入实际增长7.7%，跑赢GDP增速。这其中，当然有城乡公务人员工资标准提高、今年补发了加薪工资的偶发因素，但主要是，在城镇，大众创业万众创新局面的初步形成;在农村，针对三农的定向调控、精准调控开始发挥作用，从而构成了居民收入增长的主要因素。

　　就业率和居民收入没有受到GDP增速回落的影响，能够保持更快的上涨势头，表明中国经济的基本面不仅没有恶化，相反仍较为健康。这张“健康证”，有助于提高对GDP增速回落的“容忍”程度，为GDP“脱敏”，同时表明调整经济结构的环境正在初步形成。

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