从2012年开始启动IPO辅导备案、拟登陆A股市场以来，华图教育于资本市场上终于有了最新动作。分析认为，华图教育选择新三板，是因为A股并未对教育产业真正开放，但政策已经破冰，对于教育培训行业来说将是利好消息。

　　历时两年　华图教育坎坷上市路

　　自2009年引入深圳达晨创投2000余万元(招股书显示为2260万元，此前华图自称2亿元)融资后，以公务员培训业务起家的华图教育便开始将上市计划提上日程。2012年10月，华图教育正式向证监会提交IPO辅导备案，标志着其踏上上市之路。

　　但上市过程并不顺利。报备后，华图教育经历过IPO长达一年多的空窗期，在2013年12月重启，此后多次发放批文，但华图教育始终与IPO无缘。而在这期间，A股市场上却有两家教育公司成功上市，一家是以家校通为主营业务的全通教育(300359,股吧)通过IPO挂牌深交所，另一家是K12领域的昂立教育通过借壳新南洋(600661,股吧)于上交所上市。

　　尽管在上市之路上抢占了先机，且“A股教育第一股”的呼声最高，但华图教育却一次次无缘A股。

　　梦碎深交所　挂牌挪至新三板

　　上周，华图教育的上市路终于有了最新消息，从7月24日起，正式挂牌新三板进行股票公开转让。招股书内容显示，华图教育的股票代码为830858，2013年总营收为9.8亿元，其中 公务员面授培训以7.9亿元的规模占据绝对主营份额，剩余的为网络培训、图书发行、管理咨询等业务。

　　华图教育董事会秘书李颖此前在接受北京商报记者采访时表示，以华图的规模量登陆主板尚存困难，理想的状态是登陆中小板或创业板。从此次结果来看，华图教育与深交所正式无缘。

　　“对于很多企业来说，在新三板挂牌其实也算是一种退而求其次之举，因为相对主板或创业板，它的门槛相对低一些，不设财务指标，目标群体是需要融资的中小企业。但是这并不一定是最终结局，挂牌新三板后，如果企业达到一定条件，仍可向创业板或主板转板。”有投行人士表示。据了解，目前新三板企业中，已经有9家企业顺利转板。

　　政策破冰　A股之路任重道远

　　“对于华图教育而言，公务员考试在前几年增长非常快，华图教育的财报显得也比较好看，随着中央对公务员政策的一系列改革，未来这块业务有可能受到影响，选择此时挂板交易是一个非常好的窗口期。”和君咨询集团高级分析师侯瑞琦分析称，华图教育挂板离不开资本推动，对于资方达晨创投而言，也是一条不错的退出途径。

　　“华图教育最终落户新三板，虽然算是善终，但也有诸多无奈之举，因为A股市场并未对教育企业真正开放，此前上市的昂立教育和全通教育，一个靠借壳上位，一个打着信息科技的擦边球，并不具备借鉴意义。”侯瑞琦分析称。

　　侯瑞琦同时表示，华图教育此次挂牌新三板，对于整个教育行业来说，还是具有一定的积极意义的。但从另一方面来讲，其他企业若想真正登陆A股，仍有很长的路要走。

　　从经验来看，挂牌新三板后，对企业来说亦有很多好处：治理更加规范;根据各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴;股东股份可以合法转让，提高股权流动性;有一定的广告效应，提高公司知名度;转板机制一旦确定，公司可优先享受“绿色通道”。

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（编辑：cattrys）