时政热点:投资者如何面对"神经市"

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樊大彧

投资者心态未平复，信心没恢复，最好的应对之策是尽量减少操作。股市在7月中旬进入反弹，市场或急或缓会迈入结构性调整期，这样可以充分消化前期反弹的获利盘，也有利于市场资金选择下一阶段的主攻方向。

昨天，沪深两市大幅低开后一度小幅上扬，下午则是持续跳水，沪指连续跌破整数关口，收盘大跌8.48%，创8年来最大单日跌幅。两市近1800只股票跌停，再迎跌停潮。前期受资金关照的权重股昨天也未能幸免，中石化、中国中车、中国人寿、中国神华、中国重工等均跌停。(相关报道见A16版)

昨天股市大跌，与一些利空消息多少有些关系。上周末的消息显示，美联储加息意愿强烈，这加强了美元走强的预期，更让市场担忧新兴市场可能出现资本外流。近期，猪肉价格涨至3年来新高，新鲜蔬菜价格也大幅上涨，农副产品涨价将拉高居民消费价格水平，市场因此担忧我国货币政策难有继续放松的空间，而这显然不利股市。另外，中国7月财新制造业PMI值创新低，显示经济形势仍处于“荣枯分水岭”下方，中国经济下行风险犹存。

然而，这些利空消息并无突发性，且性质也不是十分严重，股市受消息影响出现下跌是正常的，但出现如此巨幅的下挫，令许多投资者难以理解且措手不及。昨天，上千只股票跌停的“奇观”再次出现，自6月中下旬本轮股市大幅回调以来，沪深两市出现千股跌停情形的交易日，至少已有9次，最惨烈一日两市共2300只股票跌停。而让广大股民大开眼界的另一“奇观”就是千股涨停，自7月9日反弹以来，两市也曾数度千股涨停。如此“奇观变常态”的市场，不禁让人感慨，这不是牛市，也不是熊市，而是“神经市”。

管理层维稳股市的政策取向目前没有任何改变，同时，市场上流传的所谓利空，也不足以造成股市的重挫。投资者脆弱的心理，应该是股市昨天大跌最重要的成因。自6月开始的本轮调整，以一种极其罕见的凌厉方式展开，这波下跌重创了许多投资者的市值，让他们多年积累的财富化为乌有，下跌同时更重创了众多投资者的信心。近期随着股市展开强劲反弹，许多股民账户市值有所恢复，但昨天市场中“夺路而逃”的场景再现，这表明股民信心的恢复显然远落后于市值的恢复。信心比黄金重要，信心对股市这类虚拟经济的重要性更是如此。“病来如山倒，病去如抽丝”，一场大跌对中国股市的影响深远，而大跌后股民的信心恢复也有待时日。

暴涨暴跌、频繁跳水，如此“神经市”反映出市场反弹的基础仍不稳固，目前市场还处在震荡调整期。面对这样的市况，投资者心态未平复，信心没恢复，最好的应对之策就是尽量减少操作。大跌之后，股市在7月中旬进入反弹，即使没有消息面的影响，反弹一段时间后，市场也会或急或缓地迈入结构性调整期，这样既可以充分消化前期反弹的获利盘，也有利于市场资金选择下一阶段的主攻方向。在剧烈震荡行情中，有经验、善短线的投资者，“火中取栗”尚有几分盈利可能，但对于缺乏经验者而言，耐心等待趋势明朗无疑是最佳选择。

近日有数据显示，随着股市反弹，融资买入创下近六周新高，也就是说一些投资者重新爱上杠杆，又开始借钱炒股了。融资买入快速增长，说明市场信心有所恢复，但在目前的震荡市中，这种操作极可能再次成为重伤股民的大杀器，用者切记要慎之又慎。本轮调整给投资者造成了重大损失，近期一些人不惜借钱融资杀回市场企图翻本，如此“赌博”风险巨大。

市场如此激荡，人心又如此浮躁，股民如果视股市如赌场，这个市场给予的回报只能是“十赌九输”。提请所有以搏杀心态买入股票的人，在憧憬盈利之前，先冷静地想想可能亏损多少。
 

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